1、资金成本一般模式

★★★P120：资本成本一般模式

资本成本率=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)

提示：该公式主要用于银行借款和公司债券资本成本的计算，尤其注意如果分母是利息，则需要考虑抵税的问题，即“年利息×(1-所得税税率)”;如果是优先股股息，则不能考虑抵税，因为股息是税后利润中支付。

2、资金成本贴现模式

★★★P120：资本成本贴现模式

现金流入的现值等于现金流出现值的折现率(思路同内含报酬率)。

3、银行借款

借款额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A，Kb，n)+借款额×(P/F，Kb ，n)/04、公司债券为：贴现模式(每年支付一次利息)：筹资总额×(1-手续费率)=年利息×(1-所得税税率)×(P/A，Kb ，n)+债券面值×(P/F，Kb ，n)

4、融资租赁

年末支付租金：设备价款-残值×(P/F，Kb，n)=年租金×(P/A，Kb，n)

5、年初支付租金

设备价款-残值×(P/F，Kb，n)=年租金×(P/A，Kb，n)×(1+i)

提示：以上公式不必死记硬背，关键是要区分现金流量，并且能正确予以折现列示。

6、普通股资本成本计算之股利增长模型法

★★★P122：普通股资本成本计算之股利增长模型法：

KS=预计第一期股利/[当前股价×(1-筹资费率)]+股利增长率

提示：第一期的股利一定是未发放的，发放的股利不能纳入资本成本的计算范畴，也不能纳入证券价值的计算范畴。

运用：这个公式和股票投资的内部收益率的计算类似(P174)，只不过筹资费是筹资方承担，故资金成本中予以体现;投资者不承担筹资费(对于投资费，很少涉及，故省略)。

7、杠杆效应

★★★P125~129 杠杆效应

提示：如果存在优先股，那么在财务杠杆系数和总杠杆系数的分母，还需要扣除“Dp/(1-T)”，即需要把优先股股息转换为税前。

要求：

1、明白是哪两项变化率之比;

2、给出基期数据，能否计算当期的杠杆系数(不能，用基期的数据计算的是下一期的杠杆系数);

3、西安代理记账公司想说的是如果引入了优先股股息，需要在在财务杠杆系数后总杠杆系数分母的 Io 后面再扣除[Dpo÷(1-所得税税率)]